В конце марта 2016 года на страницах Forbes.ru появилась разгромная статья. Руководитель «Проекта национального развития» заявил о несостоятельности политики Банка России. Специалист дал критическую оценку действиям мегарегулятора.
Почему ключевая ставка не работает?
Андрей Черепанов длительное время трудился в составе денежно-кредитного комитета ЦБ РФ. Практический опыт он получил в сложнейшие периоды жизни государства. Специалист входил в команду, реализующую проекты по восстановлению экономики после кризиса 1998 года.
По мнению эксперта, роковой ошибкой руководства Банка России был отказ от валютных интервенций. Результатом решения осени 2014 года стали:
• увеличение цен на потребительские товары – 20,4 %;
• снижение курса рубля РФ к бивалютной корзине – 41 %.
Темпы инфляции смогло замедлить лишь сокращение спроса внутри страны. Этот термин эксперт переводит как «позорное обнищание россиян».
Отказываясь от валютных интервенций, руководство Банка России ссылалось на невозможность контролирования процессов обесценивания рубля. Денежную единицу предлагали «отправить в свободное плавание». Однако вместо ожидаемого выравнивания, мегарегулятор спровоцировал девальвацию. Последние рычаги управления оказались утраченными.
Громкие заявления об изменении ключевой ставки не имеют особого значения. Этот механизм, по мнению Черепанова, чрезмерно политизирован и давно перестал оказывать заметное влияние на ситуацию. Итогом стратегии ЦБ РФ стали:
• подавление конкуренции;
• падение доверия к рублю;
• снижение эффективности общественных институтов;
• потеря контроля над инфляционными процессами;
• утрата ведущих позиций на валютном рынке.
Роль ключевой ставки оказалась преувеличена. Ни прямой, ни косвенной связи между корректировками показателя и устойчивостью рубля специалист не усматривает. Автор считает научную теорию, избранную руководством ЦБ РФ, неприменимой к отечественным реалиям. Он рекомендует властям вернуться к политике интервенций.
Насколько справедливыми являются утверждения и выводы Андрея Черепанова специалисты Simplecash.ru судить не берутся. Публикация, безусловно, заслуживает внимания активных участников рынка. Однако рассматривать ее следует в комплексе с мнениями других экспертов.